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木材振华股份2023年半年度董事会经营评述gogo体育
公司主要从事铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售。主营包括重铬酸钠、重铬酸钾、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、精制元明粉、铬黄、金属铬、超细氢氧化铝及维生素K3等产品及服务。
公司掌握无钙焙烧生产工艺，并具有铬渣干、湿法解毒、含铬废水回收处理、工艺副产品及固废综合利用等清洁生产技术能力。同时，公司还具备生产系统数字化集成控制技术能力，并已应用于“数字化无钙焙烧清洁生产技术制红矾钠技术改造示范工程”项目之中。
公司坚守“第一性原理”的发展理念，探索并践行铬盐行业“刚性需求、技术驱动、成本为王、清洁环保”的核心本质，以久久为功的行业使命意识，切实优化每一项工艺、品质和环保治理指标，持续提升铬盐及其副产物的经济附加值，逐步形成了全球铬盐行业内独有的“全流程循环经济与资源综合利用体系”。
公司利用重铬酸钠原材料优势，积极开发铬盐与维生素K3等产品的联合生产工艺。维生素K3作为畜禽生命活动不可缺少的营养元素、动物饲料的必须成份，主要用于生产营养性饲料添加剂。2021年以来，公司维生素K3的生产规模和市场份额持续居于行业领先水平。
公司坚持自主研发创新，依托多年来在铬盐生产过程中固废资源化的技术积累及行业实践，着力开拓以超细氢氧化铝为代表的铬盐副产物的市场价值。超细氢氧化铝作为一种高分子无机新材料，其所对应的超细粉体制备技术已成为当今化学工程与材料科学领域的前沿性竞争热点之一。超细氢氧化铝具有良好的相容性和分散性，作为高端阻燃剂及高端保温材料被广泛应用于电线电缆、保温材料、覆铜板、绝缘子、特种陶瓷、塑料、橡胶等行业。
公司作为A股市场唯一一家以铬化学品为主业的上市公司，秉持稳健经营理念，在主营业务产品开发及市场拓展方面成效显著，铬化学品生产规模、技术水平、产品质量、市场占有率持续处于全球龙头地位。
通过对近年来公司市场开发和客户需求相关的数据进行多维统计，公司铬化学品销售收入占比最高的前五大应用领域分别为：工程电镀（含电镀添加剂）、金属铬冶炼、耐火材料、颜料、皮革制品。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）和国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）之规定，公司所处行业为“化学原料及化学制品制造业”之“基础化学原料制造”之“无机盐制造”。
无机盐工业是我国化学工业的重要组成部分，我国生产的无机盐品种有1500多种，总产量超过8000万吨，产品产量居世界前列。无机盐产品用途广泛，被使用于造纸、橡胶、塑料、农药、饲料添加剂、化肥等诸多行业；既关乎远航太空的空间技术，又涉及到深入地表的采矿、采油等；既在高新技术领域中的信息产业、电子工业以及各种材料工业中有应用，又与日常生活中的轻工、建材、交通息息相关。
铬盐是我国无机化工主要系列产品之一。根据工信部、财政部产业规划文件中引述的统计，我国国民经济中约10%的工业产品与铬盐有关。就像“铬是人体必需的微量元素”一样，铬盐系列产品也是国民经济发展不可缺少的重要产品，被业内誉为“工业维生素”。
重铬酸钠是铬盐最基础的产品，通过深加工可生产出铬酸酐、氧化铬绿、铬鞣剂、金属铬等多种含铬产品，广泛应用于表面处理、颜料、鞣革、医药、染料、新材料、香料、饲料添加剂、催化剂、化肥、陶瓷、木材防腐、石油天然气开采、军工等行业。
近三十年来，由于国内经济持续快速发展，铬盐需求持续增长。我国长期以来是铬盐产品的净进口国家。而随着国内铬盐生产设备水平及技术研发不断提高，我国铬盐生产能力也在快速发展，中国已成为全球最大的铬盐生产和消费国家。
近年来，全球铬盐行业向着清洁化、集约化、规模化和智能化方向不断演进，产业集中度持续提升。以全球铬盐产业的迭代趋势研判，预计未来铬盐主流生产商将继续沿着整合提效、纵向一体化经营的规律发展。二、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，国内消费需求尚处于恢复阶段，企业部门投资、工业品采购、就业率等各项经济指标持续承压。同时，由于国内化工产品产能未能有效向国外传导，给供给端的产能消纳造成进一步拖累。报告期内，国内大宗原材料及基础化学品价格下行压力凸显。国际方面化工产品需求也持续低迷，境外主要化工厂商经营业绩下滑幅度明显，后续业绩预测也趋于谨慎。
在此局势下，公司充分把握经济新旧动能转换带来的结构性机遇，在行业收缩期间持续筑牢现有的市场格局优势，深耕下游细分领域并满足相关行业客户的定制化需求，展现出较强的产品刚需属性及经营韧性。报告期内，公司铬的氧化物实现销量同比提升约5个百分点，业绩贡献同比基本稳定；铬盐联产产品受行业周期性波动影响，产品售价降幅较大gogo体育，公司依托自身工艺优势及规模效应，使相关产品仍展现出较强的盈利能力；超细氢氧化铝销量超过1.8万吨，营业收入及毛利同比均实现较大幅度的提升，其中毛利增长比例近30%；海外销售收入同比亦保持稳定。价格方面，报告期内在除铬铁矿以外的各项主要原材料价格环比均出现大幅回调的情况下，公司铬盐产品售价亦进行了小幅调整，在此过程中，公司产品售价的市场平衡能力进一步得到体现。
报告期内，公司通过厂内技术改造及工艺升级，使生产要素的组织更加精细化，生产成本持续优化。随着窑外预热系统、新型冷却及热能回收系统、高效多级蒸发系统等技改装置的稳定运行，其联合效能开始发挥。2023年2季度末，继公司重庆基地实现蒸汽全自产后，黄石基地也初步实现了蒸汽动力材料的完全自给，能源结构的革新将为公司后续的精细化产品延伸和节能减碳提供宝贵的治理思路和实践经验。
随着公司副产物深加工利用持续取得实质性进展，铬盐产业链全维度提质增效也持续带来业绩贡献。2023年上半年，在无机化学品市场价格整体下行的背景下，公司高纯元明粉、多钒等副产品的品质及精细化程度进一步提升，产品售价及综合毛利均实现同比增长。截止本报告出具日，公司含铬芒硝制硫酸钾生产线万吨超细氢氧化铝生产线已完成全部前置性审批程序，进入投建阶段。
作为全球最大的铬化学品生产商，基于自身对铬盐产业及铬元素电化学属性的深度理解和技术积累，公司在铁铬液流储能市场的原材料开发领域持续增加资源投放力度，深度融入液流储能产业链。自2021年11月董事会审议通过公司组织架构调整、成立新材料市场开发部以来，公司将铬盐产品在液流储能市场的拓展应用作为自身“铬化学品全产业链一体化经营”战略的核心举措，全力聚焦铁铬液流电池电解液的性能开发和市场营销。2022年年中，公司中标国家电投集团科学技术研究院有限公司及其下属北京和瑞储能科技有限公司电解液框架招标项目，以原材料主力厂商的身份进入液流储能市场。截止本报告出具日，公司电解液产品已实现向包括北京和瑞储能科技有限公司在内的两家业内主流厂商的批量交付；并与其他下游客户签订了多份铁铬液流电池电解液及相关铬化学品的购销合同或采购意向协议书；对于潜在需求较大的意向客户，公司也实现了产品送样、参数对接等方面的初步合作。
根据液流储能系统的基本原理，电解液的性能须以其在电池堆中的运行指标进行验证，电解液的品质优化和制备工艺的提升须以电解液和电池堆的融合开发为前提。截止本报告出具日，公司液流储能研发中心项目已完成全部前置性行政审批程序，部分设施的场地装修和设备采购已基本结束，将于2023年四季度投入使用。公司液流储能研发中心的研发体系由复旦大学博士后和华南理工大学博士牵头组建，截止本报告出具日，公司专职从事液流储能研发的人员占黄石基地总研发人数比例已近20%，成为人员占比最高的研发资源配置方向。当前，研发团队在铁铬液流储能电解液关键材料循环利用、差异化应用场景开发和成本优化方面取得了多项研发成果，公司将依托自身在化工材料规模化生产领域多年来的技术积累，加快研发成果转化效率，全面匹配下游客户的原材料降本提质需求。三、风险因素
铬铁矿是公司生产铬盐产品的主要原材料之一。铬铁矿在全球分布极不均衡，国外资源较为丰富，目前全球已探明铬铁矿储量约75亿吨，主要分布在南非、津巴布韦、哈萨克斯坦、芬兰、土耳其和印度等国家。国内储量较少，主要分布于西藏gogo体育、甘肃、内蒙古、新疆等地区。尽管本公司已经建立了完善的供应商采购管理体系，能够保证原材料的稳定供应，但由于铬铁矿主要依赖进口，不排除未来国外主要铬铁矿生产企业因销售策略及出口限制等因素，造成铬铁矿价格出现非理性上涨的可能。公司存在因铬铁矿价格大幅波动所致的经营风险。
公司生产的铬盐系列产品广泛应用于表面处理、颜料、鞣革、医药、新材料、染料、香料、饲料添加剂、催化剂、化肥、陶瓷、木材防腐、石油天然气开采、军工等行业，且应用领域尚在进一步延伸和拓展中。铬盐应用领域的广泛性，使其不对个别行业形成严重依赖，因而有利于缓解单一行业经济周期性波动的影响。但如果宏观经济出现重大不利变化，下业普遍受周期性影响而发展变缓，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
自成立以来，公司高度重视安全生产工作。公司为加强员工安全意识，对所有车间生产员工进行了岗前安全知识须知教育，并在技术指导、在岗操作注意事项等方面进行后续培训工作。公司建立的职业健康安全管理体系（工业重铬酸钠、工业铬酸酐）取得了GB/T28001-2011标准认证。
虽然公司采取了上述积极措施加强安全管理，但是由于生产工艺流程中不能完全排除因偶发因素引起的意外安全事故，从而存在对公司的生产经营构成不利影响的潜在可能。
公司拥有较为完善的质量控制体系。报告期内，公司质量控制制度和措施实施良好，未发生重大产品质量纠纷。但随着公司经营规模的持续扩大，质量控制的要求不断提高，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制制度和措施，公司未来产品出现质量问题，将影响公司的市场地位和品牌声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。
2023年上半年，公司境外销售占当期主营业务收入的比重为11.30%，2023年上半年直接进口铬铁矿金额约占当期铬铁矿采购总额的比重为67.37%。未来，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较动，将会在一定程度上影响公司的经营业绩。
公司目前信用政策较为严格，应收账款占营业收入比例较低，周转率较快，公司销售货款可及时收回用以补充营运资金。但随着销售规模及销售区域的不断扩大，公司可能需要利用更为宽松的信用政策以吸引新客户、保持老客户，公司应收账款科目余额增加。如个别客户经营状况发生恶化，支付能力下降，公司存在部分货款不能正常收回的风险。
国家对铬盐系列产品生产实施多项行业监管政策，如投资审批制度、环境保护行政许可、工艺技术要求、安全质量标准等。如果上述政策发生变化，公司在业务拓展过程中可能面临因无法取得或达到相关要求而影响正常经营的风险，也会面临投资项目未获审批通过或无法获得环境保护行政许可而不能实施等行业监管方面的风险。
公司所处的铬盐行业是国家环保政策重点监控的行业之一。公司的生产经营须遵守多项有关空气、水质、固废处理、公众健康安全的环境法律和法规，并接受国家有关环保部门的检查。公司目前的污染物排放指标均达到国家标准。但是，如果国家相关环保政策作出调整，环保标准进一步提高，将会增加公司的环保投入，从而可能对公司的经营业绩造成不利影响。四、报告期内核心竞争力分析
振华股份持续聚焦铬盐生产主业，近年来，公司以行业主导者的身份组织产学研资源，探索出一条真正符合国内资源特点、行业条件和生产要素的中国特色铬盐清洁生产工艺路线，带动中国铬盐行业主流生产企业技术水平的整体提升。
公司开创性地提出了“多元素转化、固废资源化、产品高质化、装备大型化”铬盐制造升级思路，形成了全球铬盐行业内独有的“全流程循环经济与资源综合利用体系”并不断丰富其应用边际及价值内涵。报告期内，公司参与的“铬化工生产过程污染物源头减排与高效治理综合利用技术集成”项目获中国环境保护产业协会2022年度环境技术进步二等奖。
公司通过多年不懈努力，形成了一系列铬盐生产内部循环经济核心技术并配套建设了相应的资源化利用设施，黄石基地实现了全部副产物和工业固废的产消平衡和无害化、资源化综合利用。报告期内，公司超细氢氧化铝、高纯元明粉、多钒等资源综合利用产品产能充分释放，市场渠道开拓取得持续进展，副产品资源价值及经济效益持续提升。一系列具有国际领先水平的技术应用使公司在环保治理领域具有显著的先发优势，为公司行业地位的持续巩固奠定了坚实基础。
公司以高度的企业使命感践行绿色工艺路线，探索出“铬盐工业污染减排集成技术应用”。其主要内容有：四通道新型铬铁矿无钙富氧氧化焙烧窑燃烧器有效缩短氧化时间，节约能源用量；四效强制循环和蒸汽再压缩蒸发器降低主要工序蒸汽消耗量；窑尾余热梯级利用，降低能耗、减少碳排放；焙烧窑深度收尘和低温催化脱硝技术实现颗粒物、二氧化硫及氮氧化物等“超净排放”；工业废水全流程回收，实现“零排放”。未来，公司将持续拓展相关技术的实施范围和应用场景，为“双碳战略”贡献“铬盐方案”。
收购民丰化工后，公司通过对湖北、重庆两大规模化生产基地统筹营销，有效优化产品运输半径，降低危化品运输成本及在途风险，深度匹配客户多维度、定制化的交付需求，全面巩固铬盐销售的区位优势。
公司作为全球规模最大的铬盐生产企业，维生素K3的生产能力亦居全球领先地位，公司可根据市场环境的动态变化，通过持续优化生产工艺、设备升级改造、创新管理方法等一系列的改进措施，保障公司产销量同步增长。2023年上半年，公司三类主营产品（重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品）销量分别为0.90万吨、4.86万吨及1.56万吨，重铬酸盐同比下降20.68%、铬的氧化物同比上升5.00%、铬盐联产产品上升1.83%。报告期内，公司产品远销日本、韩国、越南等39个国家及地区，实现海外销售收入1.92亿元。
公司作为全球最大的化工级铬铁矿采购商，通过积极拓展采购渠道，有效提高采购议价能力。
公司拥有“民众”、“楚高”两大业内著名品牌，逐步完成了对所有铬化学品序列及国内所有销售区域的全面覆盖。公司将采用扁平管理和垂直管理相结合的模式不断提升产品品牌价值，并着力提高公司品牌在国内外的市场竞争力和美誉度。
公司是高新技术企业，同时拥有湖北省认证的企业技术中心、重庆市认定的企业技术中心，以及博士后科研工作站国家级创新平台；湖北省铬盐工程技术研究中心、铬盐清洁生产技术湖北省工程实验室、湖北省博士后创新实践基地和院士专家工作站等多个研发创新平台，为公司两大生产基地的研发与产业化工作提供坚实保障。
公司坚持自主创新和技术实践相结合的研发策略，同时注重加强与高校和科研院所的产学研技术合作木材，在企业内建立了“产-学-研-用一体化”的创新机制。截至报告期末，公司已累计取得授权专利71项。
近年来，公司遵循行业发展的客观规律及内在需求，提出“铬化学品全产业链一体化经营”的发展战略，深度聚焦铬盐及其延伸产品规模化、精细化、高值化的开拓进程。
纵向一体化方面，继民丰化工30万吨/年硫磺制酸项目及18万吨/年铬铁矿分选工程建成投用以来，公司凭借自身技术积累及市场把握能力，通过完成国内优势资源的整合，探索以高纯金属铬、高端氧化铬绿、高纯铬鞣剂等为代表的细分领域产品的国产化研发及应用。在打破境外企业垄断的同时，成为公司具有高成长性的新兴产品序列。同时，公司深度参与铬盐产品在液流储能电池领域的商业化进程，积极回应液流储能电池客户的电解液研发和配置需求，为铬盐行业的市场扩容进行全方位的资源筹措和市场开拓并持续取得了积极进展。
横向一体化方面，公司利用行业地位和市场经验，积极尝试向动物营养、无机高分子材料、高端合金材料等领域进行产品和技术的拓展延伸。近年来，公司利用重铬酸钠原材料优势，积极开发铬盐与维生素K3产品的联产工艺和增量市场，报告期内维生素K3产品在整体周期波动下仍展现出稳定的盈利能力。公司超细氢氧化铝产品经过近几年的技术探索和市场培育，生产工艺日臻成熟，销售渠道有效建立，品牌效应初步显现，成为公司新的主营业务产品和业绩增长来源。报告期内，公司启动“铬盐副产物资源化升级利用示范项目”，进一步挖掘、提升、优化铬盐副产物中的有价元素的利用途径，使得公司“全流程循环经济及资源综合利用体系”始终处于业界领先地位，在实现增量经济效益的同时，进一步树立铬化学品行业清洁生产的实践典范。
公司拥有一支稳定的、专业能力及行业经验兼备的管理团队。公司通过坚持以人为本和新发展理念，对标国际国内先进管理经验，与时俱进，不断夯实管理基础、革新创造、提升管理水平。
与民丰化工整合完成后，公司通过优秀企业文化互通、先进管理经验共享，灵活管理机制适配，快速提升中国铬盐制造信息化、数字化、智能化进程，奠定世界铬盐民族品牌。
为进一步提升公司管理水平，实现降本、增效、安全的核心目标。公司于2021年初启动振华股份绿色铬盐智能工厂示范项目，基于计算机硬件设备和实时数据库平台，利用各种功能应用软件模块，对工艺设备的运行状况进行准确的实时报警、分析、诊断与优化，实现对现场生产情况的实时监控和调度。当前，智能工厂第一阶段各主要功能模块已投入运行，实现与生产的深度融合，全面提升生产过程管控能力，降低成本、挖潜增效、节能减排、提高质量。从而为企业安全环保经济运行提供强有力的工具和辅助决策依据，增强化工生产经营的盈利能力，提高企业生产与技术管理水平，提升企业核心竞争力。
惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”
已有29家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计5726.92万股，占流通A股11.39%
近期的平均成本为10.32元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
限售解禁：解禁5.4万股(预计值)，占总股本比例0.01%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁306万股(预计值)，占总股本比例0.60%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁5.4万股(实际值)，占总股本比例0.01%，股份类型：股权激励限售股份
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